水利建设迎春天 泵阀或受益

水利建设行业近期有望迎来自2011年中央“一号”文件和中央水利工作会议以来的又一个春天。

近期，在水利部《关于切实加快重点水利项目建设进度的通知》的带动下，水利建设领域相关政策进入密集发布期，先有水利部启动全国各大中灌区的配套续建及节水改造工作督查，目前又开始布局一年一度的春冬季节农田水利基础设施建设“攻坚战”。水利建设行业政策“甘霖”普降。

在一系列政策“督促”下，水利部拟定的超3000亿元农田水利建设投资有望加速向市场释放，基础设施工程商、节水灌溉管泵生产及工程商等企业有望收获新一轮订单，并借此夯实全年业绩基础。

但也有分析指出，水利投资落实力度和地方配套资金是否到位直接相关，存在不确定性，或将影响水利建设企业的资金流转周期。

农田水利建设打响“攻坚战”

自下半年开始，水利建设领域便捷报频传。9月底，水利部发布《关于切实加快重点水利项目建设进度的通知》，要求加快推进已下达投资计划尚未完成前期工作的项目建设步伐。随后，水利部派出多个调研组赴各地督查水利重点项目建设进度及资金落实情况。一场农田水利建设领域的年度“攻坚战”已悄然打响

水利部发展研究中心相关负责人表示，去年上半年中央“一号”文件和下半年中央水利会议的召开支撑了去年全年全国水利投资建设的良好局面。特别是“一号”文件提出“将10%全国土地出让收益用于农田水利建设”，更是带来了以往严重滞后的农田水利投资建设高潮。但进入今年以来，各地在落实中央工作部署中出现“雷声大、雨点小”局面。基于此，水利部才督促各地加快落实步伐，确保中央政策部署如期完成。

按照水利建设行业的规律，每年11月到翌年3月为冬春期，水利各领域的建设将迎来一次集中推进期。据中国证券报记者独家获悉，今年水利部将提前出台《全国冬春农田水利基本建设实施方案》，提出今冬明春全国农田水利建设的总投资将超过3000亿元，比去年同期提高15%以上。

上述负责人表示，国家用于农田水利建设的投资逐年递增将成为长期方向，目的就是为了去年中央一号文件提出的“到2020年，全国农田水利建设资金将达4万亿元”的目标及时实现。除此之外，诸如东北“节水增粮”、小型农田水利重点县建设等其他水利建设领域的进度及投资力度也将逐步加大。

节水灌溉引领投资主题

根据信达证券研究报告，今年前三季度水利固定资产投资完成2651.94亿元，同比增长17.15%。水利投资同比高速增长趋势仍在延续。报告预计，2012年水利固定资产投资总额约4000亿元。

值得注意的是，梳理今年陆续发布的水利政策文件可以发现，今年以及未来全国水利建设的重点都在于农田及大中型灌区节水灌溉及改造上做文章。以此次《全国冬春农田水利基本建设实施方案》为例，其实施的主要目标就在于今冬明春全国范围内农田新增高效节水灌溉面积4500万亩以上。

有市场分析人士对此指出，水利建设目前主抓的区域是西北、华北和东北“三北”缺水地区，这些地区农田水利建设的根本任务就是增加高效节水灌溉面积。鉴于此，超3000亿元投资带动起来的首先是这些地区的节水灌溉产业市场。

事实上，去年以来，受一系列政策利好影响，国内水利建设市场受益最大的也当属节水灌溉板块。从上市公司三季报可以看出，以节水灌溉为主业的相关设备生产及工程商业绩表现均可圈可点。其中大禹节水(行情股吧资金流)(300070)、新界泵业(行情股吧资金流)(002532)和国统股份(行情股吧资金流)(002205)三大龙头企业三季度净利润同比分别增长80.2%、39.83%和19.61%。在前三季度战略新兴产业A股公司整体净利润下滑15%的现状下，节水灌溉可谓一枝独秀。

大禹节水董秘王光敏对中国证券报记者表示，目前全国农田有效灌溉面积为9亿多亩，其中高效节水灌溉面积尚不足10%。农田灌溉用水有效利用系数也比发达国家0.8的水平低出近一半，我国大力推广高效节水的空间还很大。

王光敏表示，大禹节水作为节水灌溉领域的龙头企业，目前以滴灌和喷灌技术优势已在“三北”地区形成完善布局，公司前三季度新签订单达5.22亿元，同比增长24.58%。

“随着今冬明春水利投资力度的加大，未来几个月各地区水利项目招投标又将迎来一个小高潮，届时拥有规模和技术优势的企业又将收获大量订单，为支撑明年业绩持续攀升打好基础。”王光敏称。

地方配套资金待落实

按照上述《方案》要求，今冬明春农田水利基本建设的总投资中，中央财政预算内投资约占41%，地方各级财政配套投资占比44%，群众及社会其他组织投资占比15%。这表明尽管中央投资力度持续加大，但地方配套资金仍占整体投资的主力位置。

有业内专家对此担忧，目前国内水利建设的“顽疾”就是地方配套资金问题。以大型灌区为例，来自中国灌排发展中心的研究报告指出，据不完全统计，目前大型灌区续建配套与节水改造项目全国平均配套资金到位率约50%，中部平均不到30%，西部落实配套资金的比例更低，影响了灌区续建配套与节水改造项目的顺利实施。

此外，全国范围内普遍存在水利引入管道“最后一公里”问题，也可能成为制肘。一位企业高管对中国证券报记者表示，去年该公司中标内蒙古一处大型灌区内节水改造工程的BOT项目，3月份中标，等到6月份节水灌溉管道设施配置齐，仍不见主引水渠道修成，直接影响工程运行效率，工程前期垫付款也无法及时回收到位。

王光敏表示，去年以来中央一系列政策强推水利建设，公司承接的工程订单一直持续增长。但同时也由于资金拨付不到位，相关工程前期垫付的大量资金无法及时结算周转，一定程度上也影响到了公司业绩的提升。“希望行业瓶颈问题能够继续引起政策上的重视，这样才能切实提高企业参与行业发展的积极性。”